什么是對(duì)沖會(huì)計(jì)？

套期會(huì)計(jì)是一種會(huì)計(jì)概念，將證券公允價(jià)值分錄和對(duì)沖套期視為一個(gè)會(huì)計(jì)概念。它顯著降低了金融工具價(jià)值的不斷調(diào)整所產(chǎn)生的波動(dòng)性，也稱為按市值計(jì)價(jià)或公允價(jià)值會(huì)計(jì)。

企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖會(huì)計(jì)旨在減少可能影響潛在利潤(rùn)或損失的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)的影響很大。

套期會(huì)計(jì)最大限度地減少了許多財(cái)務(wù)失敗的不利影響。由于管理對(duì)沖可能是一項(xiàng)任務(wù)，因此公司使用資金管理軟件進(jìn)行無(wú)縫管理和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

什么是對(duì)沖會(huì)計(jì)？

為什么需要套期會(huì)計(jì)？

套期會(huì)計(jì)降低了根據(jù)國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）單獨(dú)核算的被套期項(xiàng)目的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

公司出于以下目的使用套期會(huì)計(jì)：

• 外幣：許多企業(yè)處理大量的外國(guó)資產(chǎn)和負(fù)債。除此之外，他們還可以預(yù)測(cè)支出、獲得收入并使用外幣進(jìn)行購(gòu)買。
• 利率：公司還可能因借入固定利率或浮動(dòng)利率資產(chǎn)而產(chǎn)生利率。
• 商品：商品價(jià)格不可預(yù)測(cè)，套期會(huì)計(jì)應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)和價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)沖會(huì)計(jì)如何運(yùn)作？

套期會(huì)計(jì)降低了損失的風(fēng)險(xiǎn)。面臨波動(dòng)和處理大量外國(guó)交易的企業(yè)使用它。

公允價(jià)值需要定期報(bào)告。由于市場(chǎng)波動(dòng)，這些價(jià)值經(jīng)常波動(dòng)。這會(huì)影響公司的損益表或財(cái)務(wù)報(bào)表并破壞其業(yè)績(jī)。企業(yè)使用不同的套期會(huì)計(jì)模型來(lái)處理這個(gè)問(wèn)題。

對(duì)沖工具

對(duì)沖工具是允許交易者降低標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。雖然對(duì)沖并不能完全消除現(xiàn)金、股票甚至外匯等資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)，但如果出現(xiàn)問(wèn)題，它確實(shí)可以減輕打擊。

交易者在特定資產(chǎn)上開(kāi)倉(cāng)，當(dāng)另一個(gè)頭寸遭受損失時(shí)，其盈利能力會(huì)增加。

公司使用以下風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具：

• 差價(jià)合約 (CFD)是一種允許在開(kāi)盤和收盤時(shí)交換資產(chǎn)價(jià)格差異的協(xié)議。交易者通常使用差價(jià)合約的對(duì)沖會(huì)計(jì)來(lái)賣出多頭或空頭股票。
• 期權(quán) 允許持有人在一個(gè)時(shí)間范圍內(nèi)以特定價(jià)格購(gòu)買或出售資產(chǎn)。這個(gè)設(shè)定價(jià)格被稱為執(zhí)行價(jià)格。期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)允許持有人在其到期時(shí)或之前以行使價(jià)購(gòu)買資產(chǎn)，而看跌期權(quán)則允許持有人在其到期時(shí)或之前出售資產(chǎn)。
• 未來(lái)合同 是約束兩家公司在特定日期以特定價(jià)格交換資產(chǎn)的法律協(xié)議。期貨合約要求在付款前交換資產(chǎn)，但也可以現(xiàn)金結(jié)算。

套期會(huì)計(jì)的類型

有三種不同的對(duì)沖活動(dòng)，每一種都有自己的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。以下是其中三個(gè)，以及對(duì)沖會(huì)計(jì)示例： 

• 公允價(jià)值對(duì)沖處理資產(chǎn)、負(fù)債或其他確定承諾的公允市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。這些套期的移動(dòng)方向與被套期項(xiàng)目相反。這意味著它們可以用來(lái)抵消損失。
   
  • 公允價(jià)值套期保值示例：假設(shè)一家公司擁有價(jià)值 8,000 美元的資產(chǎn)，并且該資產(chǎn)的價(jià)值有可能跌至 6,000 美元。為了應(yīng)對(duì)貶值，該公司將采用價(jià)值 8,000 美元的衍生品合約進(jìn)行“抵消頭寸”。由于主體處于抵銷頭寸，衍生工具合約的變動(dòng)與被套期項(xiàng)目相反。這可以保護(hù)資產(chǎn)免受公允市場(chǎng)價(jià)值變化的影響。

• 現(xiàn)金流量套期保值是一種 風(fēng)險(xiǎn)管理策略，可在現(xiàn)金流量會(huì)計(jì)期間應(yīng)對(duì)資產(chǎn)變化。涉及的因素是匯率、利率和資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。
   
  • 現(xiàn)金流量套期保值示例：假設(shè)一家公司購(gòu)買 50 噸金屬并以每噸 1,000 美元的價(jià)格出售。該公司將花費(fèi) 50,000 美元購(gòu)買這種金屬。如果金屬價(jià)格上漲到每噸 2,000 美元怎么辦？該公司現(xiàn)在必須處理一筆意外的額外費(fèi)用，即 50,000 美元。那么公司應(yīng)該怎么做呢？它可以簽訂現(xiàn)金流量套期保值合同，即使金屬價(jià)格上漲，付款也保持不變。

• 凈投資套期利用衍生工具抵消其子公司凈資產(chǎn)價(jià)值的 變化。這抵消了外匯風(fēng)險(xiǎn)。
   
  • 凈投資套期保值示例：假設(shè)一家公司以美元 (USD) 開(kāi)展業(yè)務(wù)，并擁有以加元 (CAD) 進(jìn)行交易的國(guó)外業(yè)務(wù)。在套期日，公司可以將子公司的凈資產(chǎn)總值作為被套期項(xiàng)目。

套期會(huì)計(jì)的有效性 

套期保值的有效性是其價(jià)值相對(duì)于給定風(fēng)險(xiǎn)敞口的變化程度。套期保值有效性以三種方式衡量：

• 經(jīng)濟(jì)關(guān)系：被套期項(xiàng)目?jī)r(jià)值的變動(dòng)與套期工具的變動(dòng)應(yīng)成反比。 
• 信用風(fēng)險(xiǎn)：工具或資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的變化不應(yīng)大于經(jīng)濟(jì)關(guān)系的變化。 
• 對(duì)沖比率：需要在對(duì)沖的整個(gè)生命周期內(nèi)保持適當(dāng)?shù)膶?duì)沖比率。

套期關(guān)系是將衍生工具的公允價(jià)值納入資產(chǎn)負(fù)債表的標(biāo)準(zhǔn)。這樣做是為了規(guī)范套期會(huì)計(jì)的使用。這種關(guān)系就像降低資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的合同，包括評(píng)估測(cè)試和方法。

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 (IAS) 第 39 條要求對(duì)套期關(guān)系的兩個(gè)要素進(jìn)行測(cè)試。IAS 39 確保對(duì)沖的去風(fēng)險(xiǎn)反映在總分類賬上。

套期會(huì)計(jì)的好處

對(duì)沖會(huì)計(jì)有多種好處，例如減少波動(dòng)性和提高信用度的潛力：

• 最小化波動(dòng)：套期會(huì)計(jì)通過(guò)將工具對(duì)損益的影響時(shí)間與被套期項(xiàng)目相匹配來(lái)確認(rèn)工具的損益。對(duì)沖會(huì)計(jì)的主要目標(biāo)是減少可能影響企業(yè)整體業(yè)績(jī)的波動(dòng)性損益表。

• 增加信用度：進(jìn)一步幫助減少衍生活動(dòng)產(chǎn)生的損益影響。這提高了企業(yè)的信譽(yù)，因?yàn)樗梢援a(chǎn)生穩(wěn)定的損益表。投資公司和貸方更喜歡這一點(diǎn)。
• 減少損益波動(dòng)：這是對(duì)沖會(huì)計(jì)的主要好處之一。對(duì)沖會(huì)計(jì)消除了損益表中的暫時(shí)波動(dòng)，從而更好地了解公司的業(yè)績(jī)。