騰訊的凈利潤(rùn)“漲”回來(lái)了

與此同時(shí)，騰訊以分發(fā)特別紅利方式，將其所持有約9.58億股美團(tuán)股權(quán)分發(fā)給股東，分派比例為10:1（每持有10股騰訊獲派1股美團(tuán)）。

本季度，騰訊的銷售及市場(chǎng)推廣開(kāi)支同比下降32%至人民幣71億元，反映出對(duì)營(yíng)銷活動(dòng)支出愈加嚴(yán)格的把控，尤其是與數(shù)字內(nèi)容服務(wù)、企業(yè)服務(wù)、游戲及工具類產(chǎn)品。一般及行政開(kāi)支同比增長(zhǎng)11%至人民幣265億元，原因是研發(fā)開(kāi)支、雇員成本、租賃費(fèi)用以及辦公開(kāi)支的增加。所得稅開(kāi)支同比增長(zhǎng)30%至人民幣71億元。對(duì)此，騰訊在財(cái)報(bào)會(huì)議中表示：“通過(guò)降本增效措施，重新聚焦核心業(yè)務(wù)，有效控制了成本增長(zhǎng)。”

財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，騰訊控股收盤(pán)價(jià)為294.4港元/股，截至文章發(fā)布前，騰訊控股股價(jià)為281.8港元/股，總市值2.70萬(wàn)億港元。

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

01.游戲業(yè)務(wù)受限

騰訊的業(yè)務(wù)按收入構(gòu)成來(lái)看，主要分為增值服務(wù)、金融科技及企業(yè)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)廣告三部分，此外還有其他業(yè)務(wù)。其中增值服務(wù)業(yè)務(wù)又分為游戲和社交網(wǎng)絡(luò)兩個(gè)部分，2022年第三季度，增值服務(wù)業(yè)務(wù)的收入同比下降3%至人民幣727億元。

下圖是騰訊按季度的分部收入占比，顏色由深到淺分別為社交網(wǎng)絡(luò)、國(guó)內(nèi)游戲、國(guó)際游戲、在線廣告、商業(yè)服務(wù)及其他，可以更具體的看到每部分業(yè)務(wù)收入的變化。

圖片來(lái)源：騰訊電話會(huì)

游戲原本是騰訊的“現(xiàn)金牛”，但在版號(hào)發(fā)放的限制下，國(guó)內(nèi)游戲遭遇寒冬，伽馬數(shù)據(jù)上個(gè)月發(fā)布的《2022年第三季度（7-9月）游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）中提到，Q3中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入為597.03億元，同比下降19.13%，環(huán)比下降12.61%。

騰訊在財(cái)報(bào)中表示，受行業(yè)過(guò)渡性的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致付費(fèi)用戶減少，本土市場(chǎng)游戲收入下降7%至312億元。其中《王者榮耀》、《和平精英》等收入減少，不過(guò)《重返帝國(guó)》、《英雄聯(lián)盟電競(jìng)經(jīng)理》以及備受期待的《英雄聯(lián)盟手游》等最近推出的游戲一經(jīng)推出就吸引了不少玩家，這也適當(dāng)?shù)睦匾徊糠钟螒蚍矫娴氖杖搿?/span>

圖片來(lái)源：豆瓣

《報(bào)告》中也表示今年7-9月，TOP50移動(dòng)游戲中MOBA類流水份額最高，且較去年同期流水份額明顯增加，這主要是由于《英雄聯(lián)盟手游》帶動(dòng)。從移動(dòng)游戲流水測(cè)算榜TOP10來(lái)看，騰訊游戲占據(jù)6個(gè)位置，前三名中有兩款游戲都屬于騰訊。但7-9月，移動(dòng)游戲產(chǎn)品停運(yùn)數(shù)量較上季度明顯增多，環(huán)比增長(zhǎng)88.9%，產(chǎn)品中88%屬于騰訊。

圖片來(lái)源：伽馬數(shù)據(jù)

老牌游戲也有“老當(dāng)益壯”的存在，比如14年前發(fā)行的《穿越火線》，依然是中國(guó)個(gè)人電腦游戲領(lǐng)域領(lǐng)先的第一人稱射擊游戲，騰訊財(cái)報(bào)中表示，其今年前九個(gè)月的流水實(shí)現(xiàn)了高單位數(shù)同比增長(zhǎng)。2015年騰訊發(fā)行了由天美工作室自主研發(fā)的《穿越火線手游》拓展了該系列的中國(guó)玩家總體規(guī)模，即使在騰訊發(fā)行的眾多其他同類型游戲中，《穿越火線手游》依然是中國(guó)以玩家使用時(shí)長(zhǎng)及流水排名前十的手游。

電話會(huì)中，騰訊高管表示：“目前整個(gè)游戲產(chǎn)業(yè)都陷入了停滯，我們正在向現(xiàn)存的項(xiàng)目中投入更多的資源，預(yù)期更多的商業(yè)游戲版號(hào)將會(huì)發(fā)放，另一方面，我們并不太清楚宏觀經(jīng)濟(jì)走向會(huì)如何改變，如果這兩大因素都有轉(zhuǎn)變，我們的游戲營(yíng)收無(wú)疑會(huì)增長(zhǎng)。”

出海作為國(guó)產(chǎn)游戲行業(yè)發(fā)展的新方向也遇到了瓶頸期，2022年7-9月，中國(guó)自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)的實(shí)際銷售收入為42.62億美元，環(huán)比下降3.91%，這已經(jīng)是連續(xù)四個(gè)季度呈下降趨勢(shì)。《報(bào)告》中指出，本季度環(huán)比下降主要是由于《State of Survival》、《萬(wàn)國(guó)覺(jué)醒》、《和平精英》等頭部產(chǎn)品收入環(huán)比均出現(xiàn)下降。

不得不說(shuō)，游戲大廠的主打產(chǎn)品是否“吃香”與行業(yè)整體收入息息相關(guān)。

騰訊在國(guó)際游戲市場(chǎng)上的游戲收入增長(zhǎng)3%至人民幣117億元，盡管《PUBG Mobile》的收入減少，不過(guò)《VALORANT》實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長(zhǎng)，還成功推出了《幻塔》并擴(kuò)展于Miniclip旗下的游戲組合。

游戲發(fā)行方面，2022年8月推出的《幻塔》，成為期內(nèi)全球日活躍用戶數(shù)排名第二的大型多人在線角色游戲扮演游戲。國(guó)際市場(chǎng)上，《幻塔》第三季度在日本市場(chǎng)同品類中流水排名首位，在美國(guó)市場(chǎng)同品類中流水排名第二。

圖片來(lái)源：《環(huán)塔》官網(wǎng)

11月4日，集合動(dòng)漫元素的科幻主題角色扮演射擊游戲《勝利女神：妮姬》發(fā)布，這是由騰訊參與投資的韓國(guó)工作室Shift Up開(kāi)發(fā)的，推出后在全球全品類手游中按流水排名第一，不過(guò)其在豆瓣上暫無(wú)評(píng)分，玩家評(píng)論也是普遍不佳。

圖片來(lái)源：豆瓣

總的來(lái)說(shuō)，騰訊游戲業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r，最大的影響因素還是版號(hào)的發(fā)放。好消息是，11 月 17 日，國(guó)家新聞出版署公布了新一批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，其中騰訊旗下《合金彈頭：覺(jué)醒》也過(guò)審了。11 月 16 日，人民財(cái)評(píng)還刊發(fā)了題為《深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值機(jī)不可失》的評(píng)論文章，強(qiáng)調(diào)在游戲娛樂(lè)大眾的作用外，同樣對(duì)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)布局、科技創(chuàng)新甚至是文化傳播具有意義，行業(yè)有“開(kāi)閘放水”的跡象。

正如騰訊高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)議所說(shuō)的：“相信行業(yè)在不久將來(lái)會(huì)有更多版號(hào)發(fā)布，在某種程度上騰訊需要為此做好準(zhǔn)備，在版號(hào)發(fā)放出來(lái)之后，騰訊會(huì)有更多已經(jīng)準(zhǔn)備好的游戲推出，游戲行業(yè)的逆風(fēng)因素一定會(huì)得到緩解。”

02.長(zhǎng)短視頻“內(nèi)卷”

騰訊社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的收入，主要來(lái)自微信、QQ、騰訊音樂(lè)、騰訊視頻等業(yè)務(wù)，第三季度騰訊的社交網(wǎng)絡(luò)收入下降2%至298億元，付費(fèi)會(huì)員數(shù)同比下降3%至2.29億，具體來(lái)說(shuō)，騰訊的視頻號(hào)直播服務(wù)及音樂(lè)付費(fèi)會(huì)員服務(wù)的收入增加，而音樂(lè)直播、游戲直播及騰訊的視頻付費(fèi)會(huì)員服務(wù)的收入減少。

圖片來(lái)源：華安證券研究所

在4月20日，騰訊視頻會(huì)員價(jià)格又一次漲價(jià)，VIP連續(xù)包月價(jià)格從20元漲到25元，VIP連續(xù)包季從58元漲到68元。去年4月，騰訊視頻會(huì)員就漲過(guò)價(jià)，不少用戶表示，追劇太難了。

圖片來(lái)源：微博

圖片來(lái)源：微博

實(shí)際上愛(ài)奇藝去年年底也漲了價(jià)，黃金VIP會(huì)員月卡連包為22元，普通為30元，此前為連包19元，普通會(huì)員25元，漲幅分別為16%和20%。芒果TV會(huì)員價(jià)格在8月份再次上調(diào)，月卡從25元上調(diào)至30元，漲幅達(dá)20%；季卡從68元上調(diào)至78元，這已經(jīng)是一年內(nèi)的第二次漲價(jià)了。就連五年未漲價(jià)的優(yōu)酷也卷入了“漲價(jià)潮”，于今年6月將連續(xù)包年的價(jià)格上漲40元。

圖片來(lái)源：微博

顯而易見(jiàn)，各家的業(yè)績(jī)都不亮眼，只能提高會(huì)員價(jià)格以求拉動(dòng)收入，2021年，騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員數(shù)連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比增長(zhǎng)下滑，二季度增長(zhǎng)甚至陷入停滯。即便三季度在《掃黑風(fēng)暴》《你是我的榮耀》等熱門劇集加持下，付費(fèi)會(huì)員數(shù)有了一定增長(zhǎng)，但全年增長(zhǎng)水平僅維持在同比1%，至1.24億。新的增長(zhǎng)故事也只是維持了一個(gè)季度，就走向了終章。

騰訊自制電視劇《夢(mèng)華錄》在2022年6月全網(wǎng)播放量第一，騰訊視頻移動(dòng)端日活賬戶比其最接近的同行領(lǐng)先20%以上，但截至今年二季度，騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員數(shù)1.22億，較2021年底減少了200萬(wàn)。用戶的第一反應(yīng)是最真實(shí)的，無(wú)論哪家的視頻會(huì)員，每漲價(jià)一次就會(huì)離用戶的上限近一點(diǎn)，騰訊當(dāng)然逃脫不了。

03.社交“煥新”

微信發(fā)展依然向好，小程序服務(wù)了更多的商業(yè)與民生服務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景，日活躍賬戶數(shù)突破6億，同比增長(zhǎng)超30%，其日均使用次數(shù)也同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

在食品飲料、服裝、商場(chǎng)百貨等場(chǎng)景，線下商戶與品牌方也越來(lái)越多地將會(huì)員積分系統(tǒng)跟小程序結(jié)合。疫情以來(lái)，用戶憑借健康碼小程序進(jìn)行驗(yàn)證，自年初至報(bào)告期累計(jì)訪問(wèn)量已超過(guò)3200億次。

QQ方面，與Gucci及KFC等品牌合作打造了超級(jí)QQ秀虛擬空間，超級(jí)QQ秀跟前生的QQ秀最大的升級(jí)，就是3DAI捏臉，以前的QQ秀是2D平面，充紅鉆會(huì)員的話可以擁有閃亮亮的發(fā)光效果以及天使翅膀等配飾。

肯德基&超級(jí)QQ秀 跨次元炸雞店 圖片來(lái)源：QQ

如今的超級(jí)QQ秀可以手動(dòng)調(diào)整面部五官形狀，更換發(fā)型、膚色等，此功能還能通過(guò)AI面容識(shí)別，用3D打造專屬自己的虛擬形象，而想捏個(gè)漂亮的臉，就需要花錢充值Q幣了。

圖片來(lái)源：QQ

網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)2022年第三季度的收入同比下降5%至人民幣215億元，同比下降比率較上季度還是有所收窄的，這是由于游戲、電子商務(wù)、快消品行業(yè)的需求改善。

社交及其他廣告收入下降1%至人民幣189億元，各類行業(yè)廣告需求疲軟，被視頻號(hào)中的信息流廣告的強(qiáng)勁需求所抵消。

媒體廣告收入下降26%至人民幣26億元，去年同期舉行了東京奧運(yùn)會(huì)，所以相關(guān)投入會(huì)比較大，而今年沒(méi)有類似的大型活動(dòng)，受歡迎的電視劇投放也少，導(dǎo)致騰訊視頻廣告收入減少。

廣告主對(duì)于視頻號(hào)信息流廣告的需求更強(qiáng)勁，尤其是快消品行業(yè)，除了視頻號(hào)，微信廣告收入也實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，其中小程序廣告收入增長(zhǎng)迅速。

圖片來(lái)源：微信

04.to B 業(yè)務(wù)發(fā)展良好

金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)方面，受益于線上及線下商業(yè)支付活動(dòng)的恢復(fù)，2022年第三季度的收入同比增長(zhǎng)4%至人民幣448億元，占收入總額32%。值得關(guān)注的是，金融科技及企業(yè)服務(wù)收入已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度占騰訊總收入比重超30%，成為騰訊第一大收入來(lái)源。

收入成本上，同比下降3%至人民幣299億元，環(huán)比有所提升。相比于第二季度，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)6%。騰訊方面指出，由于支付金額環(huán)比增長(zhǎng)，金融科技服務(wù)的交易成本相應(yīng)增加，而與企業(yè)服務(wù)相關(guān)的服務(wù)器與帶寬成本以及云項(xiàng)目部署成本減少。

對(duì)于金融控股公司的重組問(wèn)題，騰訊管理層表示：“金融控股公司的牌照獲得需要一個(gè)過(guò)程，騰訊與監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行了非常密切的互動(dòng)，并為此做了必要的準(zhǔn)備。騰訊已經(jīng)花了很多時(shí)間來(lái)確保所有的服務(wù)都符合新的監(jiān)管要求和制度，監(jiān)管方對(duì)我們當(dāng)前的合規(guī)情況也非常滿意。”

云業(yè)務(wù)方面，騰訊指出，由于縮減虧損項(xiàng)目并專注于自研產(chǎn)品，收入同比略有下降，但毛利同比大幅提升。國(guó)際數(shù)據(jù)公司 （IDC）發(fā)布的《中國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)（2022上半年）跟蹤》報(bào)告顯示，2022上半年中國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)整體規(guī)模（IaaS/PaaS/SaaS）達(dá)到165.8億美元，其中IaaS市場(chǎng)同比增長(zhǎng)27.3%，PaaS市場(chǎng)同比增速為45.4%。僅統(tǒng)計(jì)中國(guó)企業(yè)或MNC（多國(guó)公司）使用國(guó)內(nèi)公有云資源的業(yè)務(wù)，阿里云、華為云、天翼云、騰訊云、移動(dòng)云分別占據(jù)中國(guó)國(guó)內(nèi)公有云IaaS市場(chǎng)的37.2%、12.4%、11.9%、11.1%和5.0%。

騰訊對(duì)于助力非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型比較積極，尤其是過(guò)去發(fā)展模式偏重線下的行業(yè)。騰訊管理層表示：“企業(yè)服務(wù)是否會(huì)在1到3年內(nèi)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的收入貢獻(xiàn)，具有不確定性。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們相信這些服務(wù)將有助于實(shí)現(xiàn)良好的貨幣化。”