小熊U租即將上市，IT辦公租賃到了收獲期？

當輕資產(chǎn)化和降本增效成為企業(yè)發(fā)展的主旋律時，企業(yè)辦公設(shè)備租賃成為趨勢。

前不久小熊U租母公司凌雄科技通過港交所上市聆訊，成功拿到港交所“門票”；近日再次傳來消息，凌雄科技啟動預路演，募資或約5000萬美元至1億美元。

另一家辦公IT服務(wù)提供商易點云，近日也向港交所再次遞交招股書。

火熱的IT設(shè)備租賃同樣吸引騰訊、京東互聯(lián)網(wǎng)大廠以及眾多資本的入局。

在眾多資本的加持下，國內(nèi)IT租賃將走向何方？

熱鬧的IT租賃市場

今年來，IT辦公租賃行業(yè)變得熱鬧起來。

11月7日，有消息稱小熊U租母公司凌雄科技啟動預路演，有互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊、京東與聯(lián)想?yún)⑼叮瑪M募資約5000萬至1億美元。

11月14日，凌雄科技正式招股。公司擬全球發(fā)售5325.9萬股股份，發(fā)售價將為每股發(fā)售股份7.6港元-8.74港元。

據(jù)證券之星統(tǒng)計，開啟申購首日，富途、輝立、華盛等合計借出孖展4655萬港元，超認購逾0.2倍。有市場消息稱，本次IPO香港公開發(fā)售部分已完全足額且輕微超購，國際配售部分從券商獲悉也已收獲超額意向訂單。

這一消息把眾人的目光再次聚焦到IT辦公租賃這一賽道。

此前根據(jù)港交所官網(wǎng)顯示，在今年4月8日遞交招股書后的半年，小熊U租母公司凌雄科技集團有限公司正式通過聆訊，即將在港交所主板掛牌上市。

公開信息顯示，成立于2004年的小熊U租最早在深圳華強北靠電腦組裝和二手個人電腦銷售起家。灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，以2021年收入計，小熊U租已經(jīng)成為中國最大的企業(yè)級DaaS（設(shè)備即服務(wù)）供應(yīng)商。

在其招股書中提到，目前其提供的一套DaaS解決方案主要包括設(shè)備訂閱服務(wù)、IT技術(shù)訂閱服務(wù)、基于SaaS的設(shè)備管理服務(wù)以及設(shè)備回收服務(wù)。

小熊U租DaaS業(yè)務(wù)模式，圖源：招股書

但目前在小熊U租的收入中，設(shè)備回收收入占據(jù)大頭。

設(shè)備回收即從企業(yè)用戶處購買淘汰IT設(shè)備，并在翻新后用于設(shè)備訂閱服務(wù)或通過外部電商平臺銷售。

數(shù)據(jù)顯示，2021年小熊U租營收達到13.3億元，其中設(shè)備訂閱服務(wù)收入2.66億元，IT技術(shù)訂閱服務(wù)收入1.4億元。而設(shè)備回收營收收入則為9.24億元，占總營收的七成左右。

無獨有偶，近期另一家以辦公IT服務(wù)為主業(yè)的公司——易點云也再次向港股上市發(fā)起沖擊。

今年2月，在首次遞交招股書失效后，9月30日，市場再次傳來易點云向港交所遞表，擬在主板掛牌上市的消息。

根據(jù)其官網(wǎng)介紹，易點云成立于2014年，是中國領(lǐng)先的科技賦能辦公IT服務(wù)提供商。以循環(huán)訂閱的方式為中小企業(yè)提供一站式可靠、靈活的包括免保證金用機服務(wù)、IT服務(wù)、SaaS軟件開發(fā)等辦公IT托管服務(wù)，打造辦公IT產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，助力企業(yè)實現(xiàn)辦公IT設(shè)備輕資產(chǎn)化。

經(jīng)營期間，易點云的主要收入來自隨用隨還辦公IT服務(wù)，另有少部分收入來自銷售設(shè)備和SaaS及其他服務(wù)。

易點云2021年前9個月總營收為8.38億元，其中隨用隨還辦公IT服務(wù)達到7.15億元，銷售設(shè)備營收為1.1億元，SaaS及其他服務(wù)最少，為1239萬元。

雖然兩者業(yè)務(wù)側(cè)重點不同，但他們共同勾勒出同一個消費場景，即企業(yè)IT設(shè)備租賃。

且兩者的融資能力不容小覷。據(jù)統(tǒng)計，過去3年，凌雄科技旗下的小熊U租完成了8輪融資，其背后的資本方既有騰訊、京東互聯(lián)網(wǎng)大廠,也有東方富海、前海長城基金等知名基金。

易點云從2014年成立至今共獲得10輪融資，融資總額接近15億，投資方包括順為資本、考拉基金、經(jīng)緯中國、洪泰基金等。

此外，IT辦公設(shè)備租賃作為龐大的藍海市場，也在吸引互聯(lián)網(wǎng)大廠不斷加碼。

公開資料顯示，在企業(yè)商用場景的服務(wù)方面，京東集團以“拓展上游資源、延長辦公服務(wù)鏈條、豐富場景集成解決方案”為抓手，在延長辦公服務(wù)鏈條上，重點聚焦企業(yè)回收與企業(yè)租賃兩大領(lǐng)域。

從A輪融資開始，連續(xù)3次資本加持小熊U租，將其定位為集團級業(yè)務(wù)+投資戰(zhàn)略合作伙伴，并于2020年10月與小熊U租聯(lián)合開發(fā)京東企業(yè)租賃頻道。

中小企業(yè)減負“良藥”？

IT設(shè)備租賃為什么這么受歡迎？

無論是小熊U租、易點云還是租葛亮等IT租賃平臺，在其對外宣傳中繞不開中小企業(yè)這一客戶群體。

“近段時間，從中央到地方密集出臺了一攬子惠企政策，特別是減稅降費、增加融資和貸款力度等舉措的落實落地，對于減輕中小企業(yè)現(xiàn)金流壓力，實現(xiàn)企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，將產(chǎn)生至關(guān)重要的作用。在充分享受政策紅利托底企業(yè)發(fā)展的同時，中小企業(yè)比任何時候都更加注重降本增效，日常經(jīng)營剛需的辦公設(shè)備也更中意‘以租代買’方式。”小熊U租創(chuàng)始人胡祚雄曾表示。

在降本增效的背景下，企業(yè)“輕資產(chǎn)化”意識愈發(fā)強烈。

有業(yè)內(nèi)人士指出，對于中小企業(yè)來說，“以租代買”不僅能夠節(jié)約購買設(shè)備的固定成本和使用過程中的運營維護成本，還能提高中小企業(yè)使用設(shè)備的效率，及時根據(jù)企業(yè)的需求做增減，避免設(shè)備空置。

而IT辦公設(shè)備租賃企業(yè)通過大規(guī)模采購能夠進一步壓縮采購價格。小熊U租創(chuàng)始人胡祚雄曾透露“在與電商平臺、設(shè)備廠商建立合作后，我們一款電腦的采購量可能就達到10萬臺，在采購價格上就會便宜很多。”

經(jīng)查看，在小熊U租平臺上，一款ThinkPad X13 13.3英寸筆記本電腦（I5-10210U/8G/256G SSD/核顯/13.3/FHD）顯示月租金為138元，隨著租期變長，租金也會遞減，租期為36個月，平均月租金為128元/月，如果一家企業(yè)租20臺每月花費2560元。

在易點租上，一臺ThinkPad L490月租在80-100元不等，如果租賃20臺辦公電腦，每月設(shè)備支出也只有2000元，能夠極大緩解創(chuàng)業(yè)公司前期在購買設(shè)備上的資金壓力。

另外，IT租賃行業(yè)的發(fā)展離不開政策的支持。

早在2015年9月7日，國務(wù)院出臺《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導意見》，指出“創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，用好‘互聯(lián)網(wǎng)+’，堅持融資與融物結(jié)合，建立租賃物與二手設(shè)備流通市場，發(fā)展售后回租業(yè)務(wù)。”

這一政策的發(fā)布也讓更多IT租賃企業(yè)被看到，當時小熊U租、易點租、艾特租等逐漸嶄露頭角。

隨后在共享經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟的帶動下，2018年大量資本涌入IT租賃，讓原本安靜的IT租賃市場變得熱鬧起來。

同樣在2018年3月，易立云獲得源碼資本、順為資本、經(jīng)緯中國、洪泰基金、考拉基金的C輪融資，又在接下來的10月完成源碼資本和某主權(quán)基金聯(lián)合領(lǐng)投的D輪融資。

而同一時間剛進行內(nèi)部信息化建設(shè)不久的小熊U租，在5月也獲京東集團和達晨創(chuàng)投億元級A輪融資，12月再次完成由京東集團追投的A+輪融資。

在國家繼續(xù)推動資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會等系列政策下，以資源共享、使用權(quán)租賃的經(jīng)濟也受到鼓勵。

目前面向C端的共享單車、共享充電寶等熱度逐漸退散，但IT租賃行業(yè)近年來融資不斷，資本的熱情可見一斑。

此外，后疫情時代遠程辦公逐漸成為趨勢。

隨著辦公地點靈活，遠程辦公、團隊遠程協(xié)作等需求不斷突出；對初創(chuàng)企業(yè)來說，租賃辦公設(shè)備的方式更靈活、成本更低，更符合初創(chuàng)公司的發(fā)展特點和業(yè)務(wù)需求。

繞不開的盈利難題

盡管目前以小熊U租、易租云為代表的行業(yè)頭部已經(jīng)形成，但依然面臨著諸多挑戰(zhàn)。

首先對于IT租賃企業(yè)來說擺在眼前的是盈利難題。

雖然從營收上看，易點云和小熊U租均取得大幅增長，但兩者也都陷入虧損的泥潭中。

招股書顯示，從2019年至2021年度，以及2022年上半年（以下簡稱，報告期內(nèi)）易點云實現(xiàn)收入分別為6.32億、8.13億、11.84億和6.55億。

由于易點云提供的大部分IT硬件及設(shè)備均為公司自有，根據(jù)招股書顯示，易點云賬面銷售成本高企。

整體來看，報告期內(nèi)易點云的銷售成本分別為3.92億、4.76億、6.19億和3.22億元，占總收入的比重分別為62.0％、58.6％、52.3％和49.1％，成本雖有下滑趨勢但仍占半成上下。

且銷售和營銷費用居高不下。報告期內(nèi)，銷售和營銷費用分別為1.04億、1.19億、1.81億和7640.1萬，分別占總收入的16.5％、14.6％、15.3％和11.6％。

2019-2021年及2022年1-6月，易點云分別錄得凈虧損金額2.55億元、0.88億元、3.48億元及6.25億元，合計虧損金額13.16億元。易點云在招股書提到，2022年預計凈虧損將大幅增加，原因是向投資者授予優(yōu)先股、認股權(quán)證及可交換股債券而產(chǎn)生的非現(xiàn)金支出及編纂費用。

另一邊，小熊U租面臨同樣的困境。2019-2021年末，公司凈虧損分別為0.60億、1.77億和 4.49億元，虧損規(guī)模持續(xù)擴大。2022年上半年，小熊U租凈虧損580萬元，公司預期截至2022年末業(yè)績將繼續(xù)虧損。

其同樣有著高投入、重資產(chǎn)的特點，目前已出現(xiàn)明顯的資不抵債情況。截止2022年上半年，凌雄科技流動負債和非流動負債分別為6.77億元和12.5億元，合計19.28億元；同期流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)合計13.16億元。

據(jù)媒體報道，在小熊U租IPO前，遭到京東、達晨、騰訊等多家機構(gòu)減持套現(xiàn)。也從另一方面展現(xiàn)出資本對小熊U租發(fā)展的擔憂。

而國內(nèi)云計算市場的迅猛發(fā)展，讓IT設(shè)備租賃市場面臨著不確定性。

根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的報告顯示，2021年我國云計算市場規(guī)模已超2300億元，預計2023年將突破3000億元。目前阿里、騰訊、華為、中國移動、聯(lián)通等都在積極布局云計算產(chǎn)業(yè)。

有行業(yè)人士認為，云計算本質(zhì)上也是一種租賃服務(wù)，也是通過“按需所取、按需付費的模式”，其虛擬化技術(shù)、分布式數(shù)據(jù)存儲技術(shù)、大規(guī)模數(shù)據(jù)管理技術(shù)、分布式資源管理等技術(shù)，可以降低日常工作對于硬件配置與性能的依賴，在技術(shù)達到一定的成熟度后，其規(guī)模化成本遠低于實體算力，其也比重資產(chǎn)運營的IT租賃模式要更有發(fā)展空間和行業(yè)回報。

相較于國外發(fā)達的租賃業(yè)，國內(nèi)的IT租賃仍在起步階段，且租賃模式仍需要培育市場。

根據(jù)DBI數(shù)據(jù)服務(wù)公司的數(shù)據(jù)顯示，在美國大約有59%的辦公電腦是采用租賃方式獲得，辦公及IT設(shè)備融資租賃規(guī)模占比約24%。而在歐洲有63%的IT類上市公司采用設(shè)備租賃模式，包括亞馬遜、高盛等一大批知名公司。

而中國在辦公設(shè)備租賃的市場滲透率僅為4.9%，到2027年保守估計將達到35.2%，市場規(guī)模將超過800億元。

若以歐美為參照，國內(nèi)辦公設(shè)備租賃市場將不低于千億規(guī)模，極具潛力。

但同時也意味著小熊U租、易租云等前期仍需繼續(xù)燒錢以較低的使用成本逐漸改變用戶使用觀念。