在過去的這個雙十一，優惠力度大不如從前，但對電視愛好者來說卻是“誠意滿滿”——因為電視的價格一降再降。
打開購物網站，一臺65英寸的4K液晶電視最低只有1300元; 10年前，一臺65英寸的液晶電視至少需要6000元。
價格巨大差異的背后，是顯示面板迎來周期性，疊加處于技術迭代的十字路口等因素使然，最終造成了產能相對過剩、需求相對不足，液晶面板電視踏入價格戰的怪圈。
而在資本市場，早在去年下半年開始，面板價格就不斷下探，截止到今年第三季度，全球各大面板企業的業績幾乎可以用慘淡來形容。比如京東方(000725.SZ)、TCL科技(000100.SZ)、維信諾(002387.SZ)、深天馬(000050.SZ)等營收、凈利紛紛雙降，收獲了史上“最差成績單”。
雖然面板行業的周期性還未見曙光，各家也在積極展開自救，比如TCL科技就布局了光伏業務，京東方斥巨資進入元宇宙領域等，但在這之中，各企業卻并沒有對原賽道失去信心，相反，對新一代顯示技術MiniLED不斷加碼。
過去20多年，日韓面板廠商一直都是全球面板顯示技術的引領者，在液晶面板LCD之后，三星、LG、索尼等又推出了更高端的OLED顯示技術，試圖再次引領全球面板行業。
從LCD到OLED的技術變革之路上，以TCL科技為代表的一批中國面板廠商卻選擇了重點押注MiniLED技術，直接跨越日韓的OLED，完成彎道超車。
但一個新的事物的誕生,必然會受到舊事物的阻撓，這一過程是否意味著一帆風順？本文將從三部分依次探討：
2. 中國面板廠商押注MiniLED的底層邏輯是什么？
3. MiniLED真能讓中國企業撬動日韓廠商的地位嗎？
值得一提的是，在面板顯示領域里，當下主流的顯示技術分別是LCD、OLED和MiniLED。
LCD就是我們最熟悉的“液晶顯示器”，在三類屏幕中發展歷史最久、技術最為成熟，價格自然也是最低的。 但由于LCD主要由背光、液晶、彩色濾光片等部分構成，導致LCD顯示的色彩飽和度不如OLED艷麗，因為對比度不足，不夠輕薄，無法折疊、彎曲，也更加耗電。
OLED叫“有機發光二極體”，基本結構是在銦錫氧化物(ITO)玻璃上制作一層有機材料發光層，并在發光層上再覆蓋一層低功函數的金屬電極。 與LCD相比，最大的差異在于自體發光，可以彎曲、超薄、省電、色彩好，LCD的弱勢反過來就是OLED的優勢。
但OLED也并非完美，其也存在著成本高、壽命短、易燒屏，時間越長色差越明顯等問題。對比來看， Mini LED作為一種“次毫米發光二極體”，兼具了LCD和OLED的優勢，不僅在功耗、對比度上可以與OLED抗衡，其自身采用無機發光材料，所以穩定性更好，使用壽命也更長。
總而言之，MiniLED背光是液晶顯示技術路徑的重要創新方向。OLED相較于LCD而言是顯示技術的替代創新，MiniLED則是LCD的升級創新，用于對標競品OLED。
盡管Mini LED作為新一代顯示技術，大有取代OLED成為顯示領域“未來之鑰”的趨勢。但實際上，由于OLED技術布局較早，OLED也一直以來都是高端顯示市場的主流。
以終端的產品為例，早在2007年，索尼就發布了世界上第一臺OLED電視；2017年，蘋果在iPhone X首次采用了三星的OLED屏幕，將更成熟的OLED顯示技術推向了更廣闊的消費者市場。
相較而言，Mini LED技術的普及要晚很多。在電視市場，直到2019年，TCL才量產了全球首款MiniLED電視TCL X10，這種全新顯示技術產品雖然在當時就受到市場的廣泛好評，但在卻一直以來都不慍不火。
直到近年來俄烏地緣沖突、能源緊缺和漲價、通貨膨脹以及全球經濟衰退預期等，極大影響了家庭消費預算，進而對剛需性本就不足的TV市場造成嚴重排擠。
以電視市場為例，在消費下行的趨勢下，液晶電視市場價格不斷下探，OLED電視核心品牌又過于集中，據集邦咨詢報告，2022年以來， LG電子和SONY擁OLED電視市61%及21%的全球占有率。
產能集中進而帶來嚴重的“供給不足”的制約，并直接導致產品價格波動較小，價格居高不下則又帶來OLED電視的銷量下滑是必然。
反觀MiniLED這邊卻風景獨好，不僅在車載和IT市場高速增長。特別是彩電市場MiniLED迎來爆發期。
一方面，越來越多的中上游開始介入到MiniLED， 例如，深天馬、京東方、TCL等國內知名面板廠，東山精密、瑞豐光電、聚飛光電、隆利科技等國內LED顯示上中游廠商等，都對mini LED的應用高度重視。規模效應帶來了成本優勢，產業鏈成熟度不斷提升，供給規模持續增長。
而在全球經濟形勢不景氣的大背景下，MiniLED價格下降，結合液晶面板價格下降，形成“價格雙紅利”。
另一方面，在消費趨勢的變化下，長尾效應也迎來了品牌廠商大爆發， 除了TCL這樣的先行者，海信、三星、索尼、夏普、小米、飛利浦等品牌也加入mini LED大軍。“眾人拾柴火焰高”，打破了“供給不足”的制約。
以IT市場為例，在蘋果的助力下，IT市場成為MiniLED背光最大應用市場。2021年蘋果發布了采用MiniLED背光的iPad Pro和MacBook Pro，并且年度出貨量達到了約700萬臺的規模，是MiniLED背光產品在2021年出貨量躍升的最大動力。
時至今日，隨著Mini LED技術成熟、產品方案多樣，越來越多的下游廠商開始加入到了這一陣營。2022年上半年就有超過25款產品問世，從高性能產品到高性價比產品全覆蓋。
目前來看，大尺寸的高端產品是MiniLED背光在電視領域的主要戰場，而顯示器、筆記本電腦、平板電腦、VR/AR是第二大陣營，車載顯示經過長期驗證，也開始產業化。
在這場高端顯示的戰爭里，MiniLED正在對OLED發起挑戰，一上一下或已是大勢所趨。
回顧往事，從CRT到LCD,再到OLED,每一次顯示技術的更迭，都會在全球范圍內引發了新一輪產業變革和競爭格局重塑。
遺憾的是，中國企業在顯示領域產業中扮演的都是追趕者和跟隨者的角色。
13年前6月的第一天，時任中國電子視像行業協會原常務副會長白為民，帶著長虹、海信、康佳、TCL、創維、廈華、熊貓電子、海爾等中國大陸彩電企業高層一行20多人飛往臺北，請求當地的液晶面板廠供應更多的液晶面板。
在中國大陸液晶面板產業發展史上，那是一段極為特殊的過渡期。傳統CRT(陰極射線管)顯示器被液晶(LCD)取代的命運已成定局。但中國作為世界上最大的電視機生產國，核心部件液晶面板卻不能自給。
直到2010年前后，在政策鼓勵和市場推動下，京東方、華星光電、中電熊貓、深天馬等中國大陸面板廠商先后投建液晶面板生產線。 十年磨一劍，以京東方、華星光電、惠科為代表的中國企業突破了三星、LG、夏普等日韓面板企業的封鎖，漸漸展露出行業領先者的姿態。
中國大陸液晶面板產業也逐步告別艱難的“跟跑”階段，拿到了與全球面板廠商“并跑”的入場券。
一個標志性事件是，2015年，京東方開工建設合肥第10.5代TFT-LCD生產線。一年之后，華星光電深圳第11代線TFT-LCD生產線開工。
這兩條全球最高世代線的建立，不僅讓京東方、華星光電獲得了優勢市場份額，更讓中國站在了超大尺寸液晶面板市場的全球制高點。從小尺寸到大尺寸的整個LCD液晶領域，我國面板廠商實現全面領跑。
與此緊密關聯的一組數據是：中國在全球面板領域的市場份額正在不斷攀升。以營收計算，2021年中國面板占全球市場41.5%，完勝曾經的霸主韓國33.2%。具體說來，LCD液晶面板方面，中國廠商拿下全球50.7%的份額。
但可惜的是，如果一直專注LCD面板，中國面板企業領跑的故事很快又將被重新改寫。
就在中國企業不斷沖擊韓國在LCD面板領域的市場地位之時，以三星、LG為代表的韓國企業又開始了新一輪的“軍事備賽”——退出LCD，押注OLED。
2011年，大尺寸OLED電視的出現一下子就吸引了世界的目光，在后面很長一段時間里，OLED都被認為是能夠替代LCD的下一代顯示技術。
盡管近幾年在政府政策鼓勵、產業資本持續投入、終端應用領域需求提高等因素影響下，中國大陸廠商陸續建成AMOLED生產線并已經實現出貨。但整體而言，全球AMOLED產能目前仍主要集中在韓國的三星、LG等企業當中，三星在小尺寸OLED面板領域稱霸，LGD在大尺寸OLED面板領域風生水起。
令人欣慰的是，在這一波新興顯示技術浪潮中，MiniLED在全球范圍內仍是處于起步初期的一項技術，國外企業并沒有形成巨大的技術壟斷優勢。 對于國內企業來說，MiniLED無疑成了一個搶占發展先機的絕佳突破口。
面板行業具有典型的重資產屬性，內在屬性又使得行業本身存在“泛摩爾定律”——即每三年，標準顯示器件價格將下降50%，若保持價格和收益不變，產品性能必須提升一倍以上，有效技術的保有量必須提升兩倍以上。
從理論上來說，“泛摩爾定律”的存在使得后來者也能居上，但實際上，后來者居上的代價是持續、大量的重資產投入，并需要提高生產水平（提高良率），還要對可變成本進行控制。
換而言之，“泛摩爾定律”也僅限于“追趕階段”而言。
隨著當下資本開支“軍備競賽”的演進，世代線不斷升級，資本開支越投越重，行業對后進入者也越來越不友好，與此同時，新工藝的技術進步趨緩，造成行業發展到一定階段，競爭格局得到穩固，而通過大量資本開支擁有了高世代產線的龍頭相比于競爭對手，也有了天然的護城河。
更為重要的是，從LCD產線到MiniLED產線是可以通過技術改造進行升級，這意味著，一旦MiniLED成功起量并成為顯示面板主流， 手握大量LCD產能的中國廠商將真正趕超日韓，成功引領全球面板產業。
從發展歷史來看，OLED比MiniLED誕生要早，其先發優勢所帶來了不僅僅是產品良品率的問題，還有技術的延展性和市占率。
雖然MiniLED在理論上具備OLED所沒有的諸多優勢，但OLED技術的發展并非一層不變，中、日、韓多家廠商都在不斷鉆研并精進OLED。
從行業角度來看，目前市場比較看好Mini LED背光的四個領域分別為平板電腦、MNT、車載和電視機。 不過，隨著OLED技術的不斷提升，其在各個領域均面臨著不同程度的競爭。
以平板電腦領域為例，蘋果是使用MiniLED技術最多的企業，但作為平板市場上的風向標iPAD，蘋果也只是在其12.9寸iPAD Pro產品上使用了Mini LED背光，其它iPAD上并未使用該技術。
從成本角度考量，Mini-LED屏的成本為傳統液晶屏的3倍左右，而其價格也高于OLED屏，蘋果之所以未采用OLED，OLED面板的筆電產品，主要是OLED面板性能還達到蘋果公司的要求。
據業內人士透露，“蘋果公司已經與三星、LGD合作，聯合開發筆電用OLED面板，過兩年或會推出相關的產品。”這也進一步印證了Mini LED在中小尺寸將會面臨著激烈的市場競爭。
再比如在車載市場為例，由于車輛體系比較封閉，具有認證周期長、車上要求高亮度和高可靠性三個痛點，車廠如果嚴格按照要求來做測試認證，可能周期長達2年到3年。而國內一般一款車型從上市到退市，換代的周期非?？?，所以對Mini LED而言也比較尷尬，在車載領域可能很難成為剛需。
從這個角度上來看，MiniLED背光的落地，最大優勢還是在電視機上。
但客觀而言，全球消費下行不僅是擺在日韓OLED廠商面前的困境，其也是橫亙在押注MiniLED中國廠商的難題。
消費需求不足之外，在55寸、65寸的電視的同一起跑線上，OLED面板價格相比較于Mini LED背光更低，留給Mini LED背光電視的空間在于75寸以上和8K的產品。
更為關鍵的是，作為電視發展的參與者和標準制定者，索尼、三星、LG、松下等日韓品牌一直都牢牢占據著全球市場的頭部地位，其在電視機的相關技術方面一直是引領者的角色。
對于終端的消費者而言，面對搭載新一代顯示技術的電視產品，并非人人都是“參數黨”，采用哪種顯示面板是重要因素，但絕不是決定性因素。
就以索尼為例，其在電視芯片領域，長期堅持研發自己的圖像處理芯片，從最早的優化圖像邊緣的“迅銳圖像”芯片，到后期的擁有數據庫能做數據對比的“X1”芯片，到2021年增加了“認知智能”的“XR”芯片， 憑借著在芯片領域核心實力的不斷積累， 最終成就了行業畫質標桿的存在。
令人欣慰的是，隨著越來越多廠商的加入，MiniLED技術及良率也在持續不斷提升，帶動MiniLED產品價格快速下滑，為進入更多的領域打下了基礎。
可以預見的是，伴隨著MiniLED進一步下沉，消費者將以更加“可接受”的成本得到更好的MiniLED產品。
這是中國面板產業更新迭代的機會，也是在逆周期背景之下，中國企業第一時間走出泥潭的機會。
